ABN AMRO: Zwakke prijzen in staalsector door overcapaciteit

Dit onder andere blijkt uit de Quartely Commodity Outlook Metalen van ABN AMRO. In de meeste markten voor ferro-metalen – staal, ijzererts en cokeskolen – houden de zwakke prijzen echter aan. Dit is vooral het gevolg van overcapaciteit. De wereldwijde prijs voor platgewalst staal verloor 3 procent sinds begin 2014, terwijl de prijzen van grondstoffen voor staal met dubbele cijfers daalden. Er is momenteel ruim voldoende ijzererts in de internationale markt om aan de vraag te voldoen. Dit overaanbod drukt echter zwaar op de prijs. In de cokeskolen-markt overtreft het aanbod de vraag. Alleen mijnsluitingen en substantiële capaciteitsbeperkingen kunnen bijdragen aan het herstel van de prijzen.

Aluminium en zink zijn de parels

Door de groeiversnelling in de mondiale economie zijn de marktomstandigheden op de meeste basismetaalmarkten verbeterd. De nervositeit onder beleggers is verder afgenomen sinds de bekendmaking van positieve macro-economische cijfers over de Chinese en Amerikaanse economie begin juli. In China zullen in de tweede helft van dit jaar hoogstwaarschijnlijk aanvullende stimuleringsmaatregelen worden ingevoerd om de economische groeiambitie van 7,5 procent voor 2014 te verwezenlijken. Dit zal een positief effect hebben op de vraag naar basismetalen. Door het vooruitzicht van een aantrekkende vraag zijn basismetalen weer populair onder beleggers. Op dit moment zijn aluminium en zink volgens ABN AMRO de twee parels van de basismetalen.

Prijzen edelmetalen zullen dalen

Edelmetalen lieten ook in het tweede kwartaal een sterke prijsstijging zien. ABN AMRO verwacht echter niet dat dit zich in de tweede helft van dit jaar zal doorzetten. Een combinatie van hogere rentes in de VS, relatief weinig angst voor inflatie en een hogere Amerikaanse dollar zal vooral de prijzen van goud en zilver onder druk zetten. ABN AMRO denkt dat deze ontwikkeling bij de goudprijs zich in 2014 en 2015 voortzet. Pas in 2016 zullen de prijzen stabiliseren, onder meer doordat de vraag zal toenemen. Platina en palladium zullen hiervan waarschijnlijk minder hinder ondervinden, zolang de industriële vraag en autoverkopen op niveau blijven. ABN AMRO denkt echter dat een nieuwe verkoopgolf in goud ook de prijzen van platina en palladium sterk onder druk zullen zetten, omdat veel beleggers nog steeds in deze edelmetalen zitten.