ABN AMRO: vraag naar basismetalen blijft groeien

Een sterkere Amerikaanse dollar, oplopende rente en beter investeringsklimaat lijken op korte termijn echter vooral kansen te bieden voor andere beleggingscategorieën dan grondstoffen. Dit zijn de conclusies van de ‘Quarterly Commodity Outlook’ van ABN AMRO die vandaag is gepubliceerd.

Edelmetalen

ABN AMRO verwacht dat de prijzen voor edelmetalen in 2014 onder druk blijven staan. De groei van de Amerikaanse economie zal versnellen. Ook zal de markt waarschijnlijk anticiperen op de hogere Amerikaanse rente, een sterkere Amerikaanse dollar en een beter beleggingsklimaat. Deze factoren zullen de prijzen van edelmetalen, voornamelijk goud en zilver, onder druk zetten.

Naar verwachting wordt het aanbod van Russisch palladium niet beperkt en zullen de stakingen in Zuid-Afrika tot een einde komen. Dit zal resulteren in het sluiten van een deel van de openstaande beleggingsposities in platina en palladium. Als gevolg hiervan komen de prijzen in 2014 onder grote druk te staan. Volgens ABN AMRO zijn de vooruitzichten in 2015 en 2016 positief voor zilver, platina en palladium, omdat vraag en aanbod dan weer de bepalende factoren zullen zijn.

Industriële metaalmarkten

ABN AMRO verwacht dat de vraag naar (cyclische) basismetalen tot en met 2016 blijft groeien. Stimulerende maatregelen van de Chinese overheid kunnen er op korte termijn mede voor zorgen dat het vertrouwen herstelt. Naar verwachting is in 2016 sprake van sterkere prijzen voor basismetalen door het herstel van de wereldeconomie en goede vooruitzichten voor eindgebruikers van metalen, zoals de bouw, elektronica, automotive en maakindustrie. ABN AMRO denkt echter dat de prijzen van basismetalen geleidelijk zullen stijgen.

Staalprijs

Ook blijven substantiële prijsverbeteringen waarschijnlijk beperkt door de aanhoudende onzekerheid in metaalmarkten. ABN AMRO verwacht dat de Europese vraag naar staal in 2015 en 2016 verder zal aantrekken. Dit zal leiden tot prijsstijgingen van Europees staal. Ook de vooruitzichten voor de Amerikaanse staalmarkt zijn veelbelovend, met name door een stijging van de vraag naar staal vanuit de automotive en bouwsector. De mondiale staalprijs zal echter licht dalen tot en met 2016 door de relatief zwakke marktomstandigheden buiten de VS en Europa.

ABN AMRO denkt dat de overcapaciteit tot en met 2016 zal aanhouden en druk zal zetten op de prijzen. Door het verwachte extra aanbod van ijzererts uit nieuwe mijnbouwprojecten zullen de ijzerertsprijzen tot 2016 verminderen. Bij de huidige lage prijzen voor cokeskolen zullen kleine (dure) producenten het hoofd niet boven water kunnen houden.